期權兩類相關資產

對於香港一般投資者來說，最常交易的期權相關資產有以下兩類：

• 指數
• 股票

香港或美國指數期權屬於歐式期權，在到期之前只可以買賣期權合約，價內期權不能夠行使，價內期權在到期之後才會進行結算。而香港或美國股票期權屬於美式期權，在到期之前可以買賣期權合約，而價內期權長倉投資者可以主動行使價內期權。股票期權可以對沖手上的股票，額外增加現金流或低位入貨。

期權兩類合約

期權合約分為兩類：

1. 認購期權 (Call)
2. 認沽期權 (Put)

認購期權就是看升期權，當你認為某指數或股票價格會在特定的時間內大升，就會買入認購期權 (Long Call)。當你認為某指數或股票價格會在特定的時間內牛皮或小跌，就會沽出認購期權 (Short Call)。認沽期權就是看跌期權，當你認為相關的指數或股票價格會在特定的時間內大跌，就會買入認沽期權 (Long Put)。當你認為相關的指數或股票價格會在特定的時間內牛皮或小升，就會沽出認沽期權 (Short Put)。

期權兩類交易

期權交易只有兩類，就是買入和沽出。

期權與股票相同的地方是期權在開倉的時候可以先買入期權合約，再在獲利，平手或止蝕的情況下沽出合約平倉。與股票不同的地方是期權也可以在開倉的時候先沽出期權合約，再在獲利，平手或止蝕的情況下買入合約平倉。

股票投資方面，雖然投資者可以借貨沽空股票獲利，但是對於大部份的香港散戶投資者來說卻不常見，因為比起先買入股票等升所要面對的風險更大，而且也可能在市埸上沒有足夠的貨量讓你借來沽空。所以在一般的情況之下，若果市況是牛皮或下跌，投資者都是平倉或坐貨靜待回升。期權卻不同，只要能夠好好把握時機，無論在升市，牛皮或跌市，都可以非常靈活地藉著買入沽出期權合約而獲利。

價外期權、等價期權、價內期權

對於認購期權來說，無論是長倉或短倉，

• 價內期權 (In-the-Money 或 ITM)：相關資產價格高過行使價
• 等價期權 (At-the-Money 或 ATM)：相關資產價格接近行使價
• 價外期權 (Out-of-the-Money 或 OTM)：相關資產價格低過行使價

對於認沽期權來說，無論是長倉或短倉，

• 價內期權 (In-the-Money 或 ITM)：相關資產價格低過行使價
• 等價期權 (At-the-Money 或 ATM)：相關資產價格接近行使價
• 價外期權 (Out-of-the-Money 或 OTM)：相關資產價格高過行使價

期權金

期權金是指買入期權合約時所要付出的費用。期權金的金額取決於期權合約的條件、市場波動性和其他因素。付出期權金讓你擁有權利但不是責任買入或沽出相關資產。

對於香港指數期權來說，主要分為大期和細期，而在證劵商提供的交易系統上所顯示的買入和沽出價是期權金點數，大期的期權合約1點代表$50，而細期的期權合約1點代表$10。至於美國指數期權，在大部份的情況下1點代表$100。

對於股票期權來說，在證劵商提供的交易系統上所顯示的買入和沽出價是每股期權金，合約期權金就是每股期權金再乘合約股數 (例如Tesla股票期權合約對應100股Tesla)。

到期結算價

因為指數期權結算是以現金交收，所以到期日當天會有結算價的計算，作為期權合約的最終價值。結算價是在到期日當天，交易時段內所報指數點的平均數為依歸。所以結算價是有別於到期當日的收市價。

因為股票期權結算是以實物交收，所以股票期權沒有結算價。